När året går mot sitt slut är det naturligt att reflektera över vad som väntar framåt. För oss som arbetar med inköp, supply chain och ekonomi är förståelsen för konjunkturläget avgörande. PMI ger en snabb och samlad bild av hur ekonomin utvecklas och just nu är signalerna tydliga men inte entydiga.
Denna artikel ger en analys av den globala ekonomin baserat på senast verifierade PMI-utfall (Purchasing Managers’ Index). PMI är en ledande konjunkturindikator som används globalt för att bedöma utvecklingen inom tillverknings- och tjänstesektorn. Analysen omfattar Sverige, Tyskland, England (UK), Frankrike, Kina, USA och Hong Kong och baseras på senast publicerade och verifierade data för november–december 2025 från Swedbank/Silf, S&P Global, ISM och Caixin.
PMI bygger på månadsvisa enkäter till inköpschefer och speglar förändringar i orderingång, produktion, sysselsättning, leveranstider och lager. Ett PMI-värde över 50 indikerar expansion, medan ett värde under 50 signalerar kontraktion. Composite PMI kombinerar tillverknings- och tjänstesektorn och ger därmed en bred bild av den privata ekonomins utveckling.
Land Manufacutring Services Composite Månad & Källa
Sverige 54,6 59,1 57,8 Nov 2025, Swedbank/Silf
Tyskland 47,7 52,6 51,5 Dec 2025, S&P Global
England 51,2 52,1 52,1 Dec 2025, S&P Global
Frankrike 50,6 50,2 50,1 Dec 2025, S&P Global
Kina (privat) 49,9 52,1 – Nov 2025, Caixin
USA 51,8 52,9 53 Dec 2025, ISM/S&P Global
Hong Kong 52,9 – – Nov 2025, S&P Global
Sverige uppvisar den starkaste helhetsbilden i jämförelsen. Både tillverknings- och tjänstesektorn befinner sig tydligt i expansionszon. Särskilt tjänstesektorn visar mycket starkt momentum, vilket bidrar till en hög composite PMI och indikerar god underliggande efterfrågan i ekonomin.
Tyskland visar en tydlig tudelning. Tillverkningsindustrin befinner sig fortsatt i kontraktion, påverkad av svag exportefterfrågan och strukturella utmaningar. Samtidigt växer tjänstesektorn och håller den totala ekonomin precis över expansionsgränsen.
Storbritannien uppvisar en stabil men måttlig expansion. Tjänstesektorn är den primära tillväxtmotorn medan industrin utvecklas mer försiktigt.
Frankrike befinner sig nära stagnation. Både tillverknings- och tjänstesektorn ligger runt 50-nivån, vilket indikerar en ekonomi som varken växer eller krymper i någon tydlig takt.
Kina visar fortsatt svaghet inom industrin, men tjänstesektorn bidrar till att hålla den privata ekonomin i låg men positiv tillväxt. Skillnaderna mellan privat sektor (Caixin) och officiell statistik bör dock beaktas.
USA uppvisar en relativt balanserad tillväxtprofil. Både tillverkning och tjänster expanderar, vilket resulterar i en stabil composite PMI. USA är därmed en av de starkare ekonomierna i jämförelsen.
Hong Kong är starkt beroende av handel och tjänster. Tillverknings-PMI indikerar expansion, men helhetsdata är mer begränsad. Utvecklingen speglar ett förbättrat men fortfarande sårbart konjunkturläge.
PMI-data visar tydligt att tjänstesektorn är den dominerande tillväxtmotorn i den globala ekonomin. I många länder kompenserar tjänster för en svagare industrikonjunktur. Samtidigt kvarstår osäkerhet kopplad till global handel, geopolitiska faktorer och investeringsvilja. Composite PMI bekräftar en bild av fortsatt, men ojämn, global tillväxt där Sverige och USA uppvisar starkast momentum, medan delar av Europa och Kina utvecklas mer försiktigt.
-Tjänstesektorn är den viktigaste stabiliserande faktorn i ekonomin
-Industrin är fortsatt pressad, särskilt i exportberoende ekonomier
-Sverige och USA visar starkast konjunkturellt momentum
-För inköp och supply chain innebär detta fortsatt behov av flexibilitet och riskhantering
Sammanfattning Senaste PMI-data (nov–dec 2025) visar att den globala ekonomin fortsätter att växa, men med tydliga skillnader. Tjänstesektorn driver tillväxten, medan industrin är pressad i flera länder. Sverige och USA uppvisar starkast helhetsmomentum, euroområdet kämpar med svag industri och Kina befinner sig i en lågintensiv återhämtning.
Avslutande fråga
Hur upplever ni efterfrågan just nu, märks skillnaden mellan tjänster och varor i er verksamhet?
Artikel av: Ann Bertling
